5月19日晚間，零跑汽車（9863.HK）發(fā)布2025年一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，零跑汽車展現(xiàn)出復(fù)雜的財(cái)務(wù)狀況，雖營(yíng)收破百億但仍處于虧損狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度零跑汽車銷量為87552輛，同比增長(zhǎng)達(dá)162.1%；營(yíng)收達(dá)100.2億元，同比增長(zhǎng)187.1%。這一增長(zhǎng)主要得益于兩方面因素：一是公司銷量大幅增長(zhǎng)，二是產(chǎn)品組合優(yōu)化，單車收入同比增長(zhǎng)4.9%。零跑借此成為2025年一季度銷量同比增速最快的新勢(shì)力汽車品牌，并在2025年3月和4月連續(xù)位居中國(guó)新勢(shì)力品牌銷量第一名。

在毛利率方面，2025年第一季度達(dá)到14.9%，創(chuàng)歷史新高。同比改善主要源于銷量上升帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)、持續(xù)的成本管理工作及產(chǎn)品組合的優(yōu)化；環(huán)比增長(zhǎng)則得益于戰(zhàn)略合作帶來(lái)的毛利增長(zhǎng)。相比之下，2024年同期毛利率為 -1.4%，2024年第四季度為13.3%。

然而，從凈利潤(rùn)看，2025年第一季度零跑汽車權(quán)益持有人應(yīng)占虧損為1.3億元。盡管較2024年同期的10.1億元虧損大幅收窄，但環(huán)比2024年第四季度的盈利0.8億元，卻由盈轉(zhuǎn)虧。零跑汽車解釋，同比虧損收窄是因?yàn)槊纳扑礁哂谫M(fèi)用開(kāi)支的增加；環(huán)比虧損增加則是由于毛利總額的下降大于費(fèi)用開(kāi)支的下降。

在其他關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)上，銷售成本、研發(fā)開(kāi)支、銷售開(kāi)支、行政開(kāi)支等也有不同程度的變化。2025年第一季度銷售成本為85.3億元，較2024年同期增長(zhǎng)141.6%，較2024年第四季度減少26.9%；研發(fā)開(kāi)支為8.0億元，較2024年同期增長(zhǎng)53.8%，較2024年第四季度減少10.1% ；銷售開(kāi)支為6.1億元，較2024年同期增長(zhǎng)41.9%，較2024年第四季度減少11.6%；行政開(kāi)支為3.8億元，較2024年同期增長(zhǎng)171.4%，較2024年第四季度增長(zhǎng)5.6%。

截至2025年3月31日，零跑持有的現(xiàn)金及相關(guān)資產(chǎn)余額達(dá)257.0億元，這為其后續(xù)發(fā)展提供了一定資金保障。同時(shí)，零跑在市場(chǎng)拓展方面動(dòng)作不斷，2025年在渠道建設(shè)、海外市場(chǎng)布局等方面均取得進(jìn)展，還與Stellantis N.V.宣布合作，未來(lái)也有著明確的規(guī)劃。但如何在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利，仍是零跑需要面對(duì)的重要挑戰(zhàn)。