自7月2日工信部等部委聯(lián)合發(fā)布公告以來，2021年的雙點(diǎn)交易已運(yùn)行兩個(gè)多月。由于交易是在專門的管理平臺(tái)上進(jìn)行的，外界對(duì)其進(jìn)展知之甚少，一些說法在市場(chǎng)上發(fā)酵流傳。我聽到的版本要點(diǎn)如下:

1.今年新能源汽車積分交易市場(chǎng)出現(xiàn)供過于求。有些企業(yè)只在200元內(nèi)為新能源汽車提供更多積分，賣家需要綁定其他合作。

2.有人認(rèn)為，從今年的交易情況來看，很多新能源車積分未來都不會(huì)賣出。建議國(guó)家統(tǒng)一采購積分或轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)企業(yè)稅收優(yōu)惠。

但筆者認(rèn)為，新能源汽車正積分的交易價(jià)格很大程度上取決于想要購買新能源汽車正積分的企業(yè)所面臨的潛在損失。而且，未來供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)時(shí)，新能源汽車的利好點(diǎn)也不會(huì)賣出去。

●什么是深度評(píng)論和提問？

《深度評(píng)論與問題》是為行業(yè)用戶打造的第一個(gè)專欄，專門由汽車行業(yè)資深從業(yè)者撰寫，專門分析/揭示行業(yè)重大事件。除了活潑的外表，我們想向你展示對(duì)事物的本質(zhì)、因果和未來可能性的探索和思考。

本期行業(yè)評(píng)論員——在汽車公司工作的非典型汽車人胡夫。十幾年來，我一直在汽車行業(yè)的官產(chǎn)學(xué)研，對(duì)行業(yè)有自己的認(rèn)知和思考，通過“”這個(gè)平臺(tái)互相學(xué)習(xí)。

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★2021年新能源車積分供過于求是事實(shí)，但原因不是新能源車產(chǎn)量太高，而是今年只考核企業(yè)平均油耗。★今年新能源車點(diǎn)售價(jià)在850元/min左右，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)傳言的200+左右；而且以后不賣的情況永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生。★新能源積分交易不會(huì)也不應(yīng)該像股市一樣公開交易。企業(yè)之間一對(duì)一的商務(wù)談判確定價(jià)格和數(shù)量是常態(tài)。

1.什么是雙點(diǎn)政策？

本文討論的“雙積分政策”，是2021年9月27日發(fā)布的《乘用車企業(yè)平均油耗與新能源汽車積分并行管理辦法》汽車行業(yè)同仁的流行說法。所謂“雙積分”，就是油耗積分和新能源汽車積分，相當(dāng)于國(guó)家為乘用車企業(yè)設(shè)置的考試制度。兩門課最好都得滿分。這次考試的評(píng)分方法很復(fù)雜。第一個(gè)目的是鼓勵(lì)車企不斷提高傳統(tǒng)燃油車的節(jié)能水平，第二個(gè)目的是迫使車企生產(chǎn)新能源汽車。否則將受到暫停高油耗產(chǎn)品申報(bào)生產(chǎn)的處罰。

其中，油耗分值是根據(jù)企業(yè)產(chǎn)品實(shí)際油耗值與GB27999-2014規(guī)定應(yīng)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)值之間的差值確定的。如果實(shí)際值小于標(biāo)準(zhǔn)值，則為正值。如果實(shí)際值大于標(biāo)準(zhǔn)值，則為負(fù)積分。《辦法》為汽車企業(yè)設(shè)定了年度新能源汽車積分目標(biāo)值，為負(fù)值。企業(yè)至少應(yīng)該清除它以避免處罰。如果還有，那么恭喜你，多出來的部分可以用來抵消自己油耗的負(fù)分，或者賣掉來抵消其他廠家的負(fù)分。

按照計(jì)劃，《辦法》應(yīng)該從2021年開始，積分比例為10%，2021年這個(gè)數(shù)值會(huì)提高到12%。2021年及以后的積分比例尚未確定。

以最簡(jiǎn)單的例子為例，企業(yè)A在2021年生產(chǎn)了100萬輛汽車，全部為燃油車，實(shí)際油耗為5.5L根據(jù)GB27999-2014，當(dāng)年油耗標(biāo)準(zhǔn)值為5.5L，因此其當(dāng)年油耗積分為0。根據(jù)《辦法》，其當(dāng)年新能源汽車得分為100萬× 10% = 10萬。由于沒有生產(chǎn)一款新能源汽車，所以沒有獲得新能源汽車的正分。因此，A公司2021年新能源汽車得分為-10萬；此時(shí)需要購買10萬輛正積分的新能源汽車。否則，企業(yè)A將受到工信部的處罰。

那么它需要在哪里買積分呢？自然是對(duì)新能源汽車有加分的企業(yè)，比如一些只生產(chǎn)新能源汽車的企業(yè)。它是如何操作來證明自己買了積分的？這將涉及到文章開頭提到的特殊管理平臺(tái)。需要在上面做一些操作，證明已經(jīng)通過外包補(bǔ)償了10萬輛新能源汽車的負(fù)分，可以免除行政處罰。

第二，今年新能源汽車的積分供過于求也就不足為奇了。

原本企業(yè)考核要分步實(shí)施雙積分政策:油耗積分考核2021年開始，新能源汽車積分考核2021年開始；但發(fā)布《辦法》的四部委在去年11月聯(lián)合發(fā)布通知，要求核算2021年和2021年乘用車企業(yè)平均油耗點(diǎn)和新能源汽車點(diǎn)，但只要求企業(yè)油耗點(diǎn)抵消為零。換句話說，這個(gè)考核其實(shí)只是考核汽車企業(yè)的油耗點(diǎn)，但是你可以用新能源汽車來補(bǔ)償你的負(fù)油耗點(diǎn)。

筆者認(rèn)為，本次考核的主要目的是讓企業(yè)更好地熟悉流程，掌握與雙積分相關(guān)的工作，相當(dāng)于高考前參觀考場(chǎng)，熟悉路線，以免在正式考試當(dāng)天不知去向。也正是因?yàn)檫@樣的定位，今年的評(píng)估依據(jù)是，新能源汽車的積分供過于求也就不足為奇了，因?yàn)樾枨蟊蝗藶榻档土恕嚻髽I(yè)不需要補(bǔ)償自己新能源汽車的負(fù)積分，只要生產(chǎn)新能源汽車，就能獲得相應(yīng)的正積分。

這個(gè)差別有多大？我們來看看下面四個(gè)部委發(fā)布的數(shù)據(jù)，從中我們可以清楚的看到，即便是整體來看，新能源汽車的積分都是供大于求的，只有少數(shù)沒有油耗正積分的企業(yè)需要購買來抵消自己的油耗負(fù)積分。

毫不夸張地說，今年按點(diǎn)算白菜賣價(jià)很正常。即使在這種情況下，筆者了解到今年的成交價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了850元/min左右，比交易截止日前只能賣出200+的傳言高出不少。

但一旦按照《辦法》要求對(duì)汽車企業(yè)新能源汽車負(fù)積分進(jìn)行考核，如果2021年百分比為10%，以上130家乘用車企業(yè)累計(jì)生產(chǎn)新能源汽車負(fù)積分246.93萬輛；新能源汽車正積分缺口67.61萬。

當(dāng)供大于求時(shí)，一輛新能源車依然可以賣到850元。當(dāng)供求關(guān)系顛倒時(shí)，它的交易價(jià)值怎么可能是幾何？在這個(gè)問題上意見不一。我覺得不適合整體討論，因?yàn)槊總€(gè)企業(yè)的需求不同，所以它愿意付出的差價(jià)可以很大。

第三，運(yùn)用博弈論分析新能源汽車正積分的銷售價(jià)格。

在供不應(yīng)求的情況下，新能源汽車的正積分交易價(jià)格能有多大？在筆者的分析中，上限取決于想要購買新能源汽車正積分的企業(yè)所面臨的潛在損失。

根據(jù)《辦法》，新能源汽車成績(jī)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)將受到暫停受理其燃油密集型車輛公告等行政處罰。對(duì)于汽車企業(yè)來說，“高油耗車型”基本等同于“高利潤(rùn)車型”。因此，暫停對(duì)油耗車的處罰意味著這些公司將停止生產(chǎn)最賺錢的車型。因此，很明顯，在這種情況下，企業(yè)愿意為新能源汽車的利好點(diǎn)付出的代價(jià)，直接取決于其面臨的潛在損失。

目前，市場(chǎng)上有130家企業(yè)，其中許多企業(yè)有著千絲萬縷的聯(lián)系。不排除任何兩個(gè)企業(yè)都可以達(dá)到一個(gè)非理性的交易價(jià)格，比如一個(gè)企業(yè)以1元的價(jià)格從另一個(gè)企業(yè)購買正積分，在另一個(gè)交易中以1元的價(jià)格向其出售其他資產(chǎn)。

但總的來說，一家公司愿意為新能源汽車的正積分付出的總成本，不會(huì)超過負(fù)積分不清零造成的損失。對(duì)于企業(yè)的管理層來說，要做的就是把這部分成本花的越少越好。有很多選擇。比如一輛注定虧本銷售的電動(dòng)汽車，如果能獲得新能源汽車兩個(gè)正積分，那么只要這部分虧損低于外包新能源汽車兩個(gè)正積分的成本，就應(yīng)該生產(chǎn)。

因此，對(duì)于企業(yè)來說，未來一年需要多少新能源汽車的利好點(diǎn)——無論是自產(chǎn)還是外貿(mào)——都要在第一年的第四季度落實(shí)。如果是，明年可以從誰那里買正分，單價(jià)和總價(jià)是多少，如果賣方違約如何賠償?shù)鹊?。這些協(xié)議確定后，企業(yè)管理層可以決定明年如何安排生產(chǎn)；如果價(jià)格合適，油耗高但利潤(rùn)高的燃油車能生產(chǎn)更多嗎？另一方面，對(duì)于新能源汽車正積分的賣家來說，也可以基于這個(gè)積分來安排下一年的產(chǎn)量、投資計(jì)劃、新產(chǎn)品的定價(jià)策略等經(jīng)營(yíng)策略。

如果真的有公司，第二年想算分的時(shí)候會(huì)打電話給其他公司談價(jià)格，那么很可能會(huì)面臨天價(jià)報(bào)價(jià)。然而，汽車行業(yè)征收這種智商稅的可能性太低了。

所以，作為政府搭建的專門的交易管理平臺(tái)，我們要做的其實(shí)就是記錄每家公司的積分狀況，以及是否符合標(biāo)準(zhǔn)，記下哪家公司買了多少積分給誰。至于價(jià)格是高是低，是免費(fèi)還是敲竹杠，監(jiān)管者其實(shí)不需要在意，因?yàn)檫@是市場(chǎng)行為。不僅如此，如果企業(yè)不愿意，監(jiān)管部門也不應(yīng)該披露交易價(jià)格，畢竟這是商業(yè)秘密。

至于統(tǒng)一收購新能源汽車的正積分，那就算了。首先，也是最重要的一點(diǎn)，正如上面的分析所顯示的，新能源汽車的積極點(diǎn)是根本不賣的；其次，即使新能源汽車產(chǎn)量供不應(yīng)求，也沒關(guān)系。畢竟新能源汽車的整體比例是由工信部等部門確定的，政策制定者會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整比例要求。

總之，在我看來，對(duì)于過去一直擔(dān)心或懷疑雙點(diǎn)政策未來的人，我想給大家說一句話，同時(shí)，我將以這句話結(jié)束這篇文章:你可能正確判斷了困境，但你可能關(guān)注錯(cuò)了問題！

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