2006年12月和2007年1月，證券市場(chǎng)上“車輪”一轉(zhuǎn)帶來(lái)“黃金萬(wàn)兩”的盛況再度顯現(xiàn)。此時(shí)，中國(guó)汽車工業(yè)的數(shù)家排頭兵企業(yè)的銷售數(shù)據(jù)、中國(guó)汽車出口的一派大好形勢(shì)，更加大國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)汽車企業(yè)的關(guān)注。
 
　　申銀萬(wàn)國(guó)證券分析師王智慧表示，2007年，部分優(yōu)勢(shì)汽車類上市公司仍將保持高速發(fā)展；隨著國(guó)民收入的進(jìn)一步提高、社會(huì)分配機(jī)制公平的進(jìn)一步體現(xiàn)，汽車消費(fèi)仍將成為推動(dòng)中國(guó)工業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿χ�一�?/P>

　　整體盈利能力增強(qiáng)

　　在經(jīng)歷了2005年寒冬之后，中國(guó)汽車業(yè)出現(xiàn)了拐點(diǎn)，全行業(yè)盈利能力大幅提高。

　　中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示：2006年10個(gè)月中全國(guó)汽車行業(yè)較大規(guī)模企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)606.92億元，同比增長(zhǎng)47%。其中，汽車制造業(yè)表現(xiàn)最為出色，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額275.32億元，同比增長(zhǎng)54.88%；汽車零部件制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額227.31億元，同比增長(zhǎng)39.72%；汽車發(fā)動(dòng)機(jī)制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52.51億元，同比增長(zhǎng)42.15%。

　　“汽車業(yè)增產(chǎn)不增收的情況，已經(jīng)不復(fù)存在�！毙氯A信汽車分析師孫木子說(shuō)，“預(yù)計(jì)盈利好轉(zhuǎn)的狀況仍將持續(xù)�！�

　　中國(guó)銀河證券預(yù)測(cè)：2006年汽車行業(yè)利潤(rùn)總額將突破700億元，達(dá)到2003年的歷史最好水平；較去年同期增長(zhǎng)38%，且利潤(rùn)增長(zhǎng)水平比收入增長(zhǎng)快。

　　“如果保持這一盈利增長(zhǎng)率，則汽車類上市公司未來(lái)的估值仍相對(duì)較低�！蓖踔腔郾硎�。

　　福特系快速崛起

　　近2個(gè)月以來(lái)，以長(zhǎng)安汽車和江鈴汽車為首的福特系出現(xiàn)了急漲行情：長(zhǎng)安汽車漲97.92%，江鈴汽車漲62%。在其帶動(dòng)下，其余汽車類股也出現(xiàn)不小的漲幅。

　　“江鈴汽車吸引資本市場(chǎng)注意，是因?yàn)榻�鈴汽車有著穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策�！备Ｌ仄�車中國(guó)副總裁許國(guó)楨表示。“另外，江鈴汽車有著較強(qiáng)的增長(zhǎng)能力，預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率將保持30%。”

　　9日，長(zhǎng)安汽車發(fā)布預(yù)增公告：其2006年凈利潤(rùn)較2005年同期上升超過(guò)100%以上；其原因是其持股50%的長(zhǎng)安福特馬自達(dá)汽車有限公司銷售量和凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。

　　穩(wěn)健的并不只有福特汽車一家。

　　“汽車行業(yè)重點(diǎn)上市公司2006 年三季度末資產(chǎn)負(fù)債率中值為57%，償債能力較強(qiáng)。其中財(cái)務(wù)最穩(wěn)健的是一汽轎車、江鈴汽車和上海汽車�！便y河證券分析師趙勝利表示。

　　與福特系快速崛起有得一比的是，上汽股份核心資產(chǎn)注入后的上海汽車。

　　上海汽車持股中國(guó)最大的2家轎車合資公司上海通用和上海大眾：2006年上海通用銷量超過(guò)40萬(wàn)輛，上海大眾超過(guò)35萬(wàn)輛。此外，上海汽車還持股中國(guó)排名第一的商用車企業(yè)———上汽通用五菱。2007年上海汽車旗下自主品牌企業(yè)上汽汽車的產(chǎn)量將正式變?yōu)殇N量，這將在一定程度上增加上海汽車的銷售收入。

　　商用車出口改變估值

　　由于中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程快于城市化進(jìn)程，中國(guó)商用車的發(fā)展成熟度遠(yuǎn)高于乘用車，這體現(xiàn)在兩個(gè)方面。

　　一是產(chǎn)業(yè)集中度高，大型企業(yè)占據(jù)較大的市場(chǎng)份額。宇通客車和金龍客車在大型客車市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過(guò)50%，中國(guó)重汽和陜西重汽在載重15噸以上的重型貨車領(lǐng)域占有率接近60%。

　　“另一方面，我們也看到中國(guó)商用車占領(lǐng)了部分國(guó)外進(jìn)口車的份額。”趙勝利表示，

　　其二，商用車出口量遠(yuǎn)高于乘用車。由于中國(guó)輕型貨車、大中型客車、中重型貨車等產(chǎn)品價(jià)格遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)品，其質(zhì)量相對(duì)穩(wěn)定，因此國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)商用車產(chǎn)品的需求增加。

　　近年來(lái)，中國(guó)商用車（載貨車+客車）出口占中國(guó)汽車出口總量的60%以上，專用車和其他類型的車型出口占20%左右。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：宇通客車、金龍汽車、中國(guó)重汽等公司的出口已占公司總銷量的10% 以上，未來(lái)3年至4年，這些公司出口量可能占據(jù)其總銷量的三成左右。

　　出口的增長(zhǎng)可能會(huì)改變提高資本市場(chǎng)對(duì)這類企業(yè)的估值，因此，趙勝利認(rèn)為：2007年中國(guó)商用車可關(guān)注中國(guó)重汽、金龍汽車、宇通客車等。

　　部分汽車上市公司2006年前三季度相關(guān)情況一覽

　　代碼 名稱 每股收益(元) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 近2個(gè)月股價(jià)

　　(萬(wàn)元) 漲跌幅(%)

　　000625 長(zhǎng)安汽車 0.33 1822953 106.8

　　000951 中國(guó)重汽 0.546 678264.8 81.6

　　000550 江鈴汽車 0.62 552215.4 71.8

　　600066 宇通客車 0.3185 321170.7 60.1

　　600104 上海汽車 0.252 668449.6 55.0

　　000927 一汽夏利 0.193 607791.1 52.5

　　000800 一汽轎車 0.1781 731736.5 40.6

　　000572 金盤股份 0.28 230100.1 39.2

　　600686 金龍汽車 0.54 679786.3 31.9

　　600418 江淮汽車 0.3809 753884.9 29.4

　　000549 S湘火炬 0.23 822269.3 28.8

　　600006 東風(fēng)汽車 0.1545 734221.7 27.7

　　600991 長(zhǎng)豐汽車 0.048 282365 23.5

　　000957 中通客車 0.0232 75484.6 19.5

　　000868 安凱客車 0.038 72221.32 15.7

　　600609 *ST金杯 -0.165 136321.6 14.4

　　600166 福田汽車 -0.026 1385661 14.4

　　600565 迪馬股份 0.1 28173.76 11.3

　　000883 三環(huán)股份 0.049 127957.3 9.4

　　600373 鑫新股份 0.04 50308.05 4.8

　　600303 曙光股份 0.51 243826.5 1.8

　　600988 S寶龍 -0.27 1630.684 0.0

　　600715 *ST松遼 -0.0046 7768.533 -0.4

　　600501 航天晨光 0.076 73051.08 -3.1

　　600372 昌河股份 -0.36 293386.9 -7.2