�。痹拢玻比盏囊患埞�告，使江鈴汽車（０００５５０．ＳＺ）的前景變得驟然明朗。

　　當(dāng)天公告稱“董事會(huì)批準(zhǔn)Ｖ３４８項(xiàng)目前期投資１．８億元”。江鈴汽車對(duì)外稱，“Ｖ３４８是江鈴由國外引進(jìn)的全順商用車的換代產(chǎn)品�！�

　　這一切都源于去年１０月３０日成立的江鈴控股。這家由長(zhǎng)安汽車和江鈴集團(tuán)合資成立的投資型控股公司將江鈴帶向了一個(gè)不可知的舞臺(tái)。

　　福特輸血江鈴

　�。玻埃埃茨辏保霸拢常叭�，江鈴集團(tuán)與長(zhǎng)安汽車各自發(fā)布公告，由雙方各出資５０００萬元人民幣，成立江鈴控股有限公司。１２月６日，雙方再度發(fā)布公告，長(zhǎng)安汽車以４．５億元現(xiàn)金增資江鈴控股。江鈴集團(tuán)也以所持江鈴汽車的股份與部分負(fù)債作價(jià)４．５億元，投入江鈴控股。此前，江鈴集團(tuán)持有江鈴汽車４１．０３％的股權(quán)，為后者唯一的中方控股股東。江鈴控股成立后，這４１．０３％的股權(quán)全部轉(zhuǎn)為江鈴控股持有。在新成立的江鈴控股中，江鈴集團(tuán)與長(zhǎng)安汽車各持有５０％的股份。至此，長(zhǎng)安、江鈴這２家汽車上市公司的整合正式敲定。

　　這一變動(dòng)將幕后主導(dǎo)者福特推向了前臺(tái)。江鈴、長(zhǎng)安都是福特的合作企業(yè)。不同的是，江鈴引進(jìn)的是福特全順商用車，并由福特直接持有江鈴汽車２９．９６％的股權(quán)。長(zhǎng)安汽車則是福特的合資方，雙方各擁有長(zhǎng)安汽車子公司——長(zhǎng)安福特５０％的股權(quán)，生產(chǎn)乘用車。

　　據(jù)記者了解，雖然福特僅持有２９．９６％的股權(quán)，但江鈴高管層尤其是執(zhí)行層面主要來自福特。因此江鈴控股的成立，標(biāo)志著江鈴與長(zhǎng)安的合作，也標(biāo)志著福特長(zhǎng)江沿線版圖的最終落筆。

　　表面上看，此合作使長(zhǎng)安、福特各有所得——福特統(tǒng)一了它的長(zhǎng)江版圖，長(zhǎng)安可穩(wěn)坐汽車業(yè)榜眼之位，唯江鈴集團(tuán)一無所得，且大權(quán)旁落。原先由自己控股的上市公司變成江鈴、長(zhǎng)安共同控股，而且江鈴控股董事長(zhǎng)一職也由長(zhǎng)安集團(tuán)董事長(zhǎng)尹家緒擔(dān)任。１月２１日的公告顯然是福特方許諾給被兼并的江鈴的交換條件。

　　Ｖ３４８是江鈴渴望已久的一款新品種。在長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的合作中，福特僅向江鈴?fù)度肓巳�順一款車。而全順的市�?chǎng)表現(xiàn)與同類型的后起之秀江淮汽車（６００４１８．ＳＨ）相比，也大為遜色。１９９８年，全順車正式面世，當(dāng)年銷２３８３輛，直到火爆的２００３年，銷量也只有１１５１０輛。而江淮與韓國現(xiàn)代合作推出的商務(wù)車——江淮瑞風(fēng)于２００２年上市，僅２年功夫，年銷量就達(dá)到２４２７７輛，國內(nèi)排名第二，在細(xì)分市場(chǎng)占有率高達(dá)２３％。

　　久無福特新車引進(jìn)的江鈴，在展開如此大手筆的“讓利”后新車項(xiàng)目迅即而至，Ｖ３４８正是福特的全順換代品。

　　Ｖ３４８背后的轎車懸念

　　當(dāng)然長(zhǎng)安重組江鈴汽車之后，江鈴集團(tuán)所得并不僅限于此。

　　業(yè)內(nèi)專業(yè)人士告訴記者，福特并沒有多少適合江鈴的商用車產(chǎn)品，目前僅有的就是專供歐洲市場(chǎng)的全順升級(jí)款或改版款，其定位與現(xiàn)在的全順車相同，國外售價(jià)約２萬美元。目前全順在國內(nèi)的售價(jià)在１４萬－１８萬元人民幣之間。

　　該人士指出，“如果新款車在中國生產(chǎn)銷售，其價(jià)位應(yīng)該與現(xiàn)在的全順差別不大。這意味著新車推出后，老款將退出市場(chǎng)�！庇捎诟Ｌ貨]有更多的商用車資源，因此Ｖ３４８推出后，“江鈴可能會(huì)從福特手里得到一個(gè)轎車項(xiàng)目�！睒I(yè)內(nèi)人士稱。

　　盡管江鈴汽車的有關(guān)人士反復(fù)強(qiáng)調(diào)，上市公司（江鈴汽車）的定位僅止于商用車。但涉足于轎車市場(chǎng)是江鈴集團(tuán)多年的心愿。

　　２００４年２月，江鈴汽車集團(tuán)黨委副書記吳涌在聲稱“近期內(nèi)不會(huì)生產(chǎn)家用轎車”的同時(shí)，也強(qiáng)調(diào)了“近期沒有開發(fā)轎車的計(jì)劃不等于江鈴今后就不搞轎車�，F(xiàn)在江鈴已擁有轎車的制造水平，我們生產(chǎn)的陸風(fēng)，已經(jīng)證明了江鈴生產(chǎn)轎車的能力。但在決定具體什么時(shí)候生產(chǎn)轎車的問題上，還要看我們今后的開發(fā)目標(biāo)和戰(zhàn)略目標(biāo)以及投資取向”。

　　江鈴集團(tuán)與江鈴汽車董事長(zhǎng)王錫高也曾表示，“在轎車項(xiàng)目上江鈴從未放棄過努力。”而在放權(quán)給長(zhǎng)安后，江鈴就可利用長(zhǎng)安的乘用車目錄生產(chǎn)乘用車。只是目前這還是一個(gè)看得到吃不到的畫餅。

　　在沒有完全掌控江鈴之前，長(zhǎng)安不會(huì)去助生一個(gè)轎車領(lǐng)域里的競(jìng)爭(zhēng)者，除非長(zhǎng)安完全掌控了江鈴汽車，乃至江鈴集團(tuán)，使這一切變成內(nèi)部資源的調(diào)配，江鈴集團(tuán)的轎車戰(zhàn)略才能實(shí)現(xiàn)。

　　五十鈴將退出江鈴

　　就在福特緊急輸血江鈴的同時(shí)，從江鈴內(nèi)部傳出“五十鈴可能于今年退出江西五十鈴”的消息。江西五十鈴是江鈴汽車下屬子公司，江西五十鈴的系列產(chǎn)品在此前已經(jīng)全面降價(jià)。

　　根據(jù)記者調(diào)查，五十鈴的退出可能源于兩個(gè)方面：一是五十鈴在中國有——重慶慶鈴、江西五十鈴、廣州五十鈴——三家合資公司。這三家企業(yè)所生產(chǎn)的都?xì)w為商用車類，這有悖于２００４年出臺(tái)的《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》四十八條規(guī)定的“同一家外商可在國內(nèi)建立兩家（含兩家）以下生產(chǎn)同類（乘用車類、商用車類、摩托車類）整車產(chǎn)品的合資企業(yè)，如與中方合資伙伴聯(lián)合兼并國內(nèi)其它汽車生產(chǎn)企業(yè)可不受兩家的限制。境外具有法人資格的企業(yè)相對(duì)控股另一家企業(yè)，則視為同一家外商�！�

　　當(dāng)記者就五十鈴欲退出江鈴事向江鈴求證時(shí)，江鈴汽車相關(guān)人士并未對(duì)此作肯定答復(fù)，只聲稱目前尚不知曉此事。

　　有業(yè)內(nèi)專家告訴記者，“此事我們也很關(guān)注，但據(jù)我們了解五十鈴應(yīng)該與政策無抵觸，它與江鈴的合作方式有待查證，是合作還是合資至關(guān)重要�！�

　　１９９３年４月１８日江鈴五十鈴成立，由江鈴汽車股份有限公司（原江西汽車制造廠）、日本五十鈴自動(dòng)車株式會(huì)社和伊滕忠商事株式會(huì)社共同出資。江鈴持有江鈴五十鈴７５％的股份，日本五十鈴和伊滕忠持股１２．５％。１９９７年，江鈴五十鈴增資，注冊(cè)資本金由２０００萬美元增至３０００萬美元，并新增了一家新股東——五十鈴（中國）投資有限公司。江鈴的內(nèi)部資料顯示：如今江鈴持股７５％，伊滕忠持股１２．５％，五十鈴總公司持股８．３３％，五十鈴中國持股４．１７％。

　　這也得到了五十鈴方面的驗(yàn)證。２００４年１０月，五十鈴高層在中國訪問期間，不避合資不得超過２家的政策忌諱，明確表示：五十鈴在中國有三家合資公司——重慶慶鈴、江西五十鈴和廣州五十鈴客車廠。

　　江鈴的工作人員認(rèn)為，“這種現(xiàn)狀是由歷史原因造成的，該政策并不具有追溯效力�！钡珮I(yè)內(nèi)分析人士金學(xué)偉認(rèn)為，“五十鈴欲退出江鈴的另一個(gè)原因是，他們?cè)缇蛯?duì)江鈴與福特合作不滿。因此即使政策不追溯，五十玲也會(huì)順勢(shì)缷驢，丟掉這個(gè)早就心存芥蒂的合作伙伴。因?yàn)檫@對(duì)五十鈴并無損失，反而可贏得‘模范中國公民’的形象——對(duì)中國政府的任何一項(xiàng)政策，他們都會(huì)百分之二百地接受�！�

　　一場(chǎng)無味的合作

　　如果必須在三者中取舍，五十鈴會(huì)舍棄誰？從三家合資汽車以往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來取舍，并不難作出選擇。

　　最年輕的廣州五十鈴客車，不太可能�。玻埃埃澳辏吃拢瑥V州汽車集團(tuán)有限公司、日本五十鈴自動(dòng)車株式會(huì)社和五十鈴（中國）投資有限公司三方投資興建而成，主要生產(chǎn)日本五十鈴公司２０世紀(jì)９０年代末投放市場(chǎng)的ＧＡＬＡＳＨＤ、ＨＤ、ＭＩＯ系列和ＬＴ系列的大、中型高檔客車。

　　重慶慶鈴更不可能。慶鈴現(xiàn)在擁有的技術(shù)已經(jīng)更新到五十鈴公司９０年代后期最新的技術(shù)水平，排放達(dá)到歐洲２號(hào)水平。對(duì)代表五十鈴世界水平的慶鈴，五十鈴一直鐘愛有加。

　　日本五十鈴公司常務(wù)董事望月義人曾指出，“慶鈴不光是在中國的戰(zhàn)略中發(fā)揮作用，在五十鈴的國際戰(zhàn)略中慶鈴也擁有重要的地位�！�

　　三者中唯獨(dú)五十鈴與江鈴的關(guān)系顯得遙遠(yuǎn)。自１９９５年福特成為江鈴汽車第二大股東后，五十鈴對(duì)江鈴態(tài)度就轉(zhuǎn)冷，此后二者久無合作。而２００４年，為“江鈴凱運(yùn)系由中日聯(lián)合開發(fā)，吸納了五十鈴技術(shù)精華”一事，五十鈴公司公開表態(tài)說：江鈴凱運(yùn)沒有五十鈴公司提供的任何技術(shù)援助，五十鈴公司并不清楚江鈴所指中日聯(lián)合開發(fā)的依據(jù)來源于何處。

　　而在“奧鈴、江鈴、慶鈴等若干廠家都稱采用五十鈴最新４ＪＢ１發(fā)動(dòng)機(jī)”一事上，五十鈴公司代表則澄清：擁有五十鈴４ＪＢ１發(fā)動(dòng)機(jī)最新技術(shù)的只有慶鈴一家。這些事實(shí)足以表明江西五十鈴的合資關(guān)系并不順暢。

　　五十鈴高層不避政策忌諱，確認(rèn)五十鈴在中國有３家合資企業(yè)，也許正是其打算正式放棄江鈴五十鈴的一個(gè)信號(hào)。